Валутният кошмар на Турция отново е тук

Нов спад от 9% в турската лира този месец и опасността на пазара на дълга нарастваща до нива, наблюдавани за последно по време на глобалния срив през 2008 г., предизвикаха опасенията на инвеститорите, че в Турция може да назрява нова криза. Нов срив: Турската лира вече копае дъното

Дали правителството на президента Реджеп Тайип Ердоган може да избегне пазарните сътресения само 5 месеца след последните трусове, ще има сериозни последици за шансовете му за преизбиране – и за потенциалната възвръщаемост на чуждестранните инвестиции, ако загуби, пише Reuters. В Турция: Инфлацията расте, лирата стигна ново дъно, липсват лекарства

Последният спад на лирата, която е загубила 20% от стойността си от началото на годината, в съчетание с покачващите се световни цени на енергията и храните, означава, че инфлацията вече е 70% и се покачва, докато спешните мерки, приети от Анкара в разгара на миналогодишните сътресения ще бъдат подложени на сериозно изпитание.

Властите успяха да предотвратят тотален икономически срив през декември, като продадоха валутни резерви и създадоха специални банкови сметки, защитаващи спестителите и корпорациите от големи спадове на лирата, в опит да възпрепятстват натрупването активи в щатски долари, евро или злато. Скоро турците ще спят с долари под възглавниците

Но привлекателността на тези сметки, известни като KKM, може да отслабне с наближаването на критичните летни дати за "преобръщане". Междувременно нетните резерви на централната банка паднаха до отрицателните 55 милиарда долара, след като бъдат отчетени сделките за валутни "суапове" с местните банки на Турция. "Турция не е 100% по пътя към голяма криза, но шансовете за такава са много далеч от нулеви. Те (турските власти, б.р.) са изложени на риск да загубят контрол над ситуацията", предупреждава мениджърът на abrdn Кийрън Къртис.

Правителството на Ердоган казва, че последиците от войната в Украйна са забавили усилията за балансиране на текущата сметка с комбинация от кредити, износ и целеви инвестиции. Централната банка казва, че инфлацията ще се охлади до края на годината. Ердоган намали драстично ДДС върху основни храни, плодове и зеленчуци

Все пак растящите до небето цени на енергията и храните, заедно със спада на лирата и 50% ръст на вътрешните заеми, тласкат инфлацията към трицифрено число. В четвъртък обаче централната банка остави лихвените проценти непроменени на 14%. Катастрофа в Турция: Парите не стигат за най-необходимото

Има и нова загриженост относно сложните отношения на Турция със Запада, след като Ердоган каза, че ще наложи вето на молбите на Финландия и Швеция за присъединяване към НАТО, обвинявайки ги, че укриват хора, свързани с кюрдските сепаратисти.

Летни изпитания

Водещите западни инвестиционни банки се опасяват от допълнителен спад на валутните резерви на Турция. Citi смята, че вносът на енергия и храни ще доведе дефицита по текущата сметка до 5% от националното производство, въпреки че възстановяващият се туризъм би трябвало да донесе около 15-20 милиарда долара. Въпреки санкциите: Турция е все по-гостоприемна за руските туристи

Инвеститорите все повече се интересуват дали хората и компаниите ще се придържат към защитените KKM сметки. Правителството и централната банка не съобщават подробни данни за програмата. Изчисленията на четирима турски икономисти за Reuters показват, че депозити на обща стойност около 10 милиарда долара са готови за обратно изкупуване през юли, а други за още 20 милиарда долара – през август.

Зафар Назим от JPMorgan казва, че е "от съществено значение" да се поддържа интересът на вложителите към тази схема на фона на дълбоко отрицателните реални лихвени проценти. Следователно Анкара може да реши да позволи на фирмите да депозират повече в KKM сметки и евентуално да предложи нови данъчни облекчения – въпреки че това може да създаде повече проблеми, смятат други.

"Не мисля, че е устойчиво. Не можете просто да предложите на някого изплащане, за да се предпазите от слабост на валутата", казва Даниел Морено, ръководител на дълга на развиващите се пазари в Mirabaud, която продаде последните си останали турски облигации по време на миналогодишните сътресения. "(Нещата) изглежда се влошават с всеки изминал ден. Но Турция няма да падне без битка."

Изборна треска

Малко чуждестранни инвеститори остават големи притежатели на турските облигации след проблемите през последните години. В опит да обърне нещата, правителството предлага идеята за облигации, обезпечени с валута, но мениджърите на пари се притесняват, че капиталовият контрол може в даден момент да ги хване в капан.

Напреженията на пазара изостриха неволите на обикновените турци, а домакинствата се борят да плащат бързо нарастващите сметки, подготвяйки почвата за непредвидими избори, които трябва да се проведат не по-късно от юни 2023 г. Крахът на лирата вкара в бедност 18 млн. души в Турция

Според проучванията Ердоган възстановява някои позиции, загубени през зимата, и неговата управляваща Партия на справедливостта и развитието остава пред съперниците. Но неговите рейтинги на одобрение са близо до най-ниските нива от много години, а проучванията показват, че той може да загуби парламентарното си мнозинство и може би дори президентсткия си пост от опозиционна коалиция. Всичко поскъпва: Цените в Турция растат, недоволството също

Чуждестранните инвеститори казват, че падане на Ердоган от власт ще предизвика възходящ сигнал, като повиши перспективата за връщане към по-традиционни икономически политики. "Цялата инвестиционна възможност на Турция зависи от резултата от изборите", казва Петър Атанасов от фонда за развиващи се пазари Gramercy. Исторически срив на турската лира заради ината на Ердоган

Напускането на инвеститори по времето на Ердоган, особено след опита за преврат през 2016 г., предизвика повече насочени навътре политики, казват икономисти. Кредитният рейтинг на Турция се понижи и тежестта му в най-внимателно следения индекс на дълг в местна валута GBI-EM спадна от 10% до 1%. Защо турската лира не спира да пропада

Според Атанасов повечето международни инвеститори се надяват на смяна на управлението и политиката, както и връщане към повишаването на лихвите, но Ердоган ще направи всичко възможно, за да остане на власт. "Пазарът ще бъде доста скептичен до самия край. Това ще бъдат избори, които са изключително неясни – всичко може да се случи.", казва Атанасов. Турската лира потъна след нова груба намеса на Ердоган

ОЩЕ ПО ТЕМАТА:

Цените летят в космоса: Какво става в Турция?

Драма в Турция: Дефицит на лекарства заради срива на лирата

Цените в Турция вече стават жестоки

Високите сметки за отопление смазват отчаяните турци

"Заговорът" срещу турската лира